装饰材料信息 | 装饰材料新闻 | 装饰材料企业 | 装饰材料产品 | 装饰材料商机 | 企业门户
玻璃需求增量有限 冷修进程决定磨底时间
http://www.31zscl.com 2019-01-30 16:12:30 国联资源网

  2018年,房地产对玻璃(1343,-6.00,-0.44%)需求下降的趋势确立,供给在高利润刺激下低位回升,供需矛盾加剧,玻璃价格全年震荡走低,企业利润收窄。年初需求预期落空,库存增至高位,企业主动去库,价格大幅下跌;二季度虽在滞后需求的支撑下震荡回升,但三季度的旺季不旺及四季度环保限产不及预期,导致玻璃价格经过两轮下跌后,下破年初低点。

  2019年,需求进入下行周期的情况下,玻璃价格运行中枢将下跌至1200元/吨,全年运行区间为1100-1350元/吨。在利润大幅下滑的情况下,供给退出的进程将决定玻璃价格底部区域及磨底的时间,而政策释放的强度将决定价格反弹空间。

  若2019年初,行业延续2018年四季度的冷修节奏,则在2019年春节后,需求的季节性回升,及下游贸易商在春节前备货意愿不足,有望造成供需阶段性错配,同时12月下旬。

  的中央经济工作会议,及2019年3月的两会,或是政策释放的关键节点,政策及基本面的双重加持下,玻璃价格有望迎来反弹,因此FG1905合约在1170-1200元/吨附近存在中线做多机会。

  但随后,价格回升导致行业冷修步伐放缓,则供给压力将在度回升,但在房地产政策放宽预期的加持下,预期与现实之间将继续博弈,对于三季度旺季的预期,使玻璃价格在二季度并不会大幅下跌,FG1909合约在二季度前存在需求真空期下的做多机会。

  进入三季度,若供给在利润回升下并未明显出清,而需求端因政策对三、四线城市的抑制,及高杠杆下房地产销售回升受限,导致玻璃终端需求增加的强度低于市场预期,需求预期落空与供给压力的双重影响下,玻璃在旺季下跌压力较大,建议FG2001合约在三季度前择机沽空。

  进入四季度后,行业利润在度回落,此时在需求预期不断落空的打击下,冷修步伐有望加快,价格进入磨底阶段。同时,固定成本(环保、石英砂等)的增加,使玻璃整体成本上升,导致玻璃底部区间相较上一个下跌周期上移,而磨低的时间将取决于供给出清时间。

文章关键字:
浙公网安备 33010602008606号